上周筆者分析了影響房價的五大因素：城市發展潛力、稀缺性、人口、利率、成本因素。本周我們將針對另外一個短期變數進行分析：政策因素。

        政策因素是影響房價的主要因素，但同時也是變化最快的影響因素。多事之秋，國際局勢瞬息萬變，葡萄牙偏安一隅，但在全球化的當下，沒有一個國家能夠獨善其身。

歐央行加息預期

        2022年初歐洲央行放出加息信號，明示將跟隨美聯儲的腳步，穩步多次加息。歐洲央行基準利率提升，意味著貸款的成本提升。根據葡萄牙國家統計局的最新數據，在過去三個月簽訂的住房貸款合同中，利率從1月份的0.684%上升到2月份的0.739%。

        不過我們也注意到在過去3年中貸款利率呈穩步緩慢下調的趨勢，低利率加速了房產市場的火熱。然而俄烏戰爭的突然爆發為歐洲央行的利率調整帶來了新的不確定性。

紫色: 當月即時利率 ； 藍色：過去三個月的平均利率

俄烏戰爭引發的通脹

        俄烏衝突爆發對歐洲造成了巨大的影響，對於葡萄牙也是如此。能源、糧食、運輸等方面均受到衝擊（參見《專題|俄烏衝突對葡萄牙經濟短期影響分析》），2022年3月生產成本及消費者指數大幅上升。本月前14天石油（布倫特）的平均價格為每桶108.2歐元，與2月相比上漲26.3%，與2021年3月相比上漲96.8%。如此大幅的能源價格上漲，勢必推動通脹率的提升。

        而通脹率的提升也將推動房產市場的火熱。抗通脹的資產有哪些？答案是黃金、房地產，即當市場出現通貨膨脹的情況時，購買房地產是一個重要選項。但是房地產是對付通脹的重要資產這個論斷成立，需要滿足兩個重要的條件，一是確實出現了統計意義的通貨膨脹，二是房價未出現泡沫，即一個地方的房價與該地大多數人的收入基本相匹配。

        統計意義上的通貨膨脹已經在通脹率中得以體現，而葡萄牙連續三年提升最低工資，以及失業率良好控制，確保了房價與本地居民的收入基本相匹配。由此推論，葡萄牙的房價在短期內仍可持續穩定上漲。

新冠疫情

        歐洲疫情自2020年3月全面爆發以來，已經過去了整整兩年，葡萄牙的房價也在此期間幾經波動，從2020年中的臨時性下跌，市場爆冷。到2021年夏的逐步回暖，再到2022年的全面復蘇。

        得益於歐洲的高疫苗接種率及基礎疾病人群的防護提升，葡萄牙已經在全面開放的邊緣，根據國家統計局數據2022年1月，旅遊住宿業接待遊客85.32萬人次，過夜人次200萬人次，同比分別增長183.7%和185.9%，高於2021年12月的增長148.9%和169.7%。然而，2022年1月的數據依然低於2020 年1月，相較於新冠大流行前，遊客數量減少了 39.9%，過夜住宿遊客減少了38.8%。可以期待的是，2022年夏天葡萄牙將迎來足量的歐洲遊客。大城市的住宿需求提升，將更進一步地穩定葡萄牙的房產市場。

結語

        房價，本質上是由土地價值及附著其上的附加價值所決定的，其背後代表的是城市價值、地段價值，是經濟發展所帶來的城市紅利。稀缺性是影響房價的重要因素，人口、收入、利率以及房子自身因素、成本，還有政策、心理等方面都對房價的漲跌具有重要的影響作用。

        綜合考慮長期因素及短期政策因素。葡萄牙的房價仍有長期穩步增長的空間，雖然如歐債危機後的暴漲是難以再現，但是低速穩定增長將是葡萄牙房產市場未來三至五年內的長期發展趨勢。

        隨著烏克蘭衝突的升級與爆發，美英相繼宣佈對俄羅斯石油和天然氣進口的禁令，歐盟表示將於今年削減2/3的俄羅斯天然氣進口。俄羅斯能源進口的減少不斷推高油價，燃料價格居歷史高位。能源問題又雙叒叕成為各國的焦點。

        由於傳統能源資源短缺及石油危機給國家經濟帶來的嚴重影響，巴西自20世紀70年代便開始積極探索新能源的發展與利用，經數十年的努力，成功躍升為世界領先的新能源利用大國，新能源發電量占比達48%，是全球平均數值的四倍。

水力發電

        多年以來，在巴西新能源市場，水力發電始終佔據著主導位置，因為巴西河道擁有龐大的水流量，非常適合建造水壩來發電。根據巴西電能貿易商會CCEE的數據，2020年巴西新能源發電量中水力發電占比達新能源發電量的65%。而在20年前，該比例甚至更高，達85%。在近幾十年，巴西政府一直致力於發展其他新能源，以減少對水力發電的依賴。

        而在經歷了近幾年的嚴重乾旱之後，巴西發展代替能源的決心變得更為堅定。2021年，巴西遭遇91年以來最為嚴重的乾旱，巴西水庫平均水位銳減至蓄水容量的24％，出現嚴重的缺電問題，政府被迫採用昂貴的火力發電，電力系統成本飆升。

風力發電

        因此，電力來源多元化至關重要。巴西政府鼓勵發展風力發電及光伏發電，以進一步降低水力發電所占的比重。其中，風力發電與水力發電存在季節性互補；當巴西降雨減少時，風力往往更為強勁，發電量更大。因此，風力發電成為了巴西政府發展能源多樣化的首個目標。

        陸上風電的建設在巴西發展迅猛。1992年，巴西在費爾南多·迪諾羅尼亞群島(Fernando de Noronha)安裝了第一颱風力發電機，標誌著巴西正式走上風電之路。2009年，巴西舉辦了一系列風電專案招標，拍賣機制的引入吸引了眾多參與者，風力發電的價格得以不斷下降，陸上風電場數量開始呈幾何式增長。

        根據巴西風能協會(ABEEólica)的數據顯示，截至2022年1月，巴西已建造超9000個風力渦旋機，777個風電場，裝機容量達21吉瓦，可為2000餘萬居民供電。目前，風電約占全國發電總量的11.5%，是巴西的第二大電力來源。

        東北地區是巴西風電發展程度最高的地區。根據巴西風能協會2021年2月的數據，東北地區風電場的數量占全國總量的88.31%，其中北裏奧格蘭德州風電產能在東北各州間位居第一，共計177個風電場正在運行，裝機量達5吉瓦。

        巴西陸上風電每年仍以可觀的速度不斷增長。2020年，巴西風電裝機量增幅全球排名第三。此外，巴西國家電力局(Aneel)已批准353家企業所提出的風力發電新專案，裝機量超12吉瓦，其中170個專案已進入建設階段。預計兩年後，風力發電可達25吉瓦，巴西風電將再上一層樓。

海上風電

        而海上風電專案也正蓄勢待發。巴西陸架廣闊，海岸風力強勁，水深適中，擁有巨大的海上發電潛能。並且與陸上風電相比，海上風電節省用地，風力資源更穩定，發電效率更高，對民眾生活影響更小。

        因此，巴西政府也積極出臺措施，計畫扶持推動海上風能發展。2020年，巴西政府出臺首部海上風電相關法規。2022年1月，政府表示將調查適合海上風電專案開發的區域，並於6月前修改立法，進一步訂立海上風電專案的細則。預計巴西政府將在2022年發放許可證，並於2023年舉行首次海上風電專案拍賣。

        目前，多家企業已準備好專案，等待監管審批和合適的投資時機。巴環境和可再生自然資源研究所表示迄今已收到36個海上風電專案開發申請，不少大型能源企業正摩拳擦掌計畫進軍巴西海上風電市場。例如，挪威國家能源公司Equinor計畫在裏約州和聖埃斯皮裏圖州建立裝機量達4吉瓦的海上風電場；由西班牙Iberdrola控股的巴西Neoenergia能源公司也已提交三個海上風電專案的申請，計畫在三個州共安裝600個風力渦輪機。

        同樣打算在巴西大展拳腳的還有中國企業，在巴西海上風能開發的初期階段，中國風力渦輪機製造商明陽智慧能源便迅速與巴西塞阿拉州政府簽署諒解備忘錄，計畫建設該州的第一座海上風電場。

        雖然巴西海上風電市場尚處於起步階段，但已展現其巨大的潛力。2021年巴西海上風電行業吸納了近500億美元的資金，預計到2025年，海上風電投資將增加至每年700億美元。

        相信在巴西政府的政策支持和能源企業的積極參與下，巴西海上風電行業必能發展穩健，海上風電也有望成為中巴合作的增長點。

      2022年歐洲面對新冠肺炎的政策進入躺平階段，經濟增長加速，葡萄牙作為旅遊國家的主要市場回暖。然而疫情期間的央行負利率以及貨幣增發導致的通脹同樣也對不動產市場產生了巨大的衝擊。此外俄烏衝突帶來的一系列連鎖反應更加大了市場的不確定性。諸多利好利空因素疊加影響下的葡萄牙不動產市場又將發生怎樣的變化？

       任澤平團隊（東吳證券首席經濟學家）提出了一個觀點，“房地產短期看金融、中期看土地、長期看人口”，得到了普遍的認同。本文將針對影響房價的主要因素，分析2022葡萄牙不動產市場的走勢。

因素一：城市的發展潛力

      城市發展的潛力，決定了房價可能上漲的空間，或者說房價的上限。世界級城市，具有世界級的資源，能夠吸引全世界的頂級人才和投資人，自然有著無可比擬的發展潛力，房價也就有不可限量的發展空間。全國性、地區性的中心城市，聚集了相應區域的各類資源與人才，自然也有各自相應的發展潛力，從而也決定了該地區房價的發展空間。

        城市的經濟增長，是城市房價上漲的根本原因。經濟持續增長，房價也會趨勢向上；經濟增速下行，人口流出或人均收入下降，房價也將逐步趨穩，甚至下降。

      里斯本作為首都以及政治經濟中心，其房價水準具有更高的發展上限。2021年第二季度以來，葡萄牙GDP全面復蘇增長，二、三、四季度的同比增長分別為16.5%，4.4%，5.8%。但相較於2019年依然具有差距。短期內，隨著疫情的緩解與結束，葡萄牙的整體房價趨勢利好，從長期發展看，主要城市的房價將長期穩定上漲。

因素二：稀缺性

      稀缺性是城市價值、地段價值的內在體現，能級更高的城市更稀缺、好地段更稀缺，也更有價值。稀缺性是相對的，同樣是中心城市、核心地段，更具有稀缺價值的上漲潛力、上漲空間更大。稀缺性又是一個經濟學概念，受供求關係影響。供不應求就稀缺，供大於求就不稀缺。

       核心城市、核心地段的房子供給是有限的，因而更為稀缺，相對而言，需求更大，更有可能供不應求。內在的稀缺性和受供求關係影響的稀缺性有時候會存在偏差，也就是說具有內在稀缺價值的房子，可能在某段時間內的供大於求，從而價格降低。

       以首都里斯本為例，全國人口聚集，加之遊客與外來學生的加持，城市的住房供應是不足的，作為歐洲的老牌資本主義國家的首都，城市的開發度非常高，未開發的土地面積十不存一。雖然疫情極大的打擊了人口流入，但是這僅僅是暫時現象，可以預見的是今年夏天，兩大城市又將重現“地少人多”的景象。

因素三：人口

       房住不炒。房子最終是給人住的。如果沒有人口支撐，沒有人口的持續流入，房價的上漲是不可持續的。2021年葡萄牙死亡人口總數約12.5萬，出生總人口約9萬人，本國人口負增長，然而新增移民的數量完全補足了人口缺口。長期來看，葡萄牙主要城市的人口數量將進一步增長。相應的不動產市場也將具有長期的增長動力。

因素四：利率

      買房相當於一次性支付未來許多年的租金，因此房價應該等於未來租金流的貼現值。在給定未來租金流的情況下，實際利率通過影響貼現率而影響房價；在一般情況下，貼現率隨著實際利率的下降而下降，使得房價隨著實際利率的下降而上漲。

       在實際利率較低或為負的情況下，存錢就等於“賠錢”，人們的財富面臨縮水的威脅，進而逼迫人們把儲蓄轉化為其他能夠保值增值的資產。在投資管道不暢，人們的儲蓄無法獲得資本的邊際報酬的情況下，房屋這一具有穩定的未來收入流的資產成為理想的投資選擇，投資性購房幫助推高了房價。

       疫情期間，Euribor（歐元銀行同業拆借利率）長期維持在負0.3%-0.5%之間，較低的貸款利率，促進了歐洲本地居民的投資性購房。

因素五：成本因素

      房子的主要成本，包括土地價格、建安成本、銷售費用、管理費用、裝修裝飾、稅費及仲介費（二手房）等。通常來說，成本更高的房子，售價更高。

      2022年1月，新房建設成本預計同比增長7.2%，較上月增加 0.2 個百分點。建築材料與勞動力成本同比分別增長 9.1% 和 4.5%。

      這是由於疫情導致的勞動力短缺以及建築材料運輸費用上漲所導致的，因此新房的價格整體同步上漲。

結語

      上述五點因素可以說是影響不動產市場走勢的基本因素，當然最為重要的一點：政策因素往往會對不動產市場產生較大的中短期影響。央行加息，俄烏戰爭帶來的一系列連鎖反應，葡萄牙執政黨全面執政（議會過半多數席位）都會對不動產市場產生一系列可預測的影響。

     俄烏衝突爆發以來，對世界造成了巨大的影響。葡萄牙雖位於歐洲大陸的最西端，遠離硝煙，但卻也飽受衝突帶來的直接與間接的影響。

能源方面

      受俄烏局勢和對俄羅斯制裁的影響，全球石油價格不斷攀升，布倫特原油價格突破每桶130美元，專家估計未來或將繼續上升至200美元的高位。其中葡萄牙批發電價屢創歷史新高，3月6日伊比利亞批發市場電價達每兆瓦時442.54歐元，自俄烏衝突爆發以來，葡萄牙電價暴漲115%。

      雖然石油供應減少和能源價格高企的問題席捲全球，但葡萄牙表示並不依賴來自俄羅斯的天然氣供應。2021年，葡萄牙從俄羅斯進口了5.72億立方米天然氣，僅佔葡萄牙天然氣進口量10.2%，加上葡萄牙從2020年起便不再從俄羅斯進口原油及其衍生品。葡萄牙也擁有近80%的天然氣儲存量以及可用90天的公共燃料儲備，因此即使俄羅斯的供應中斷，短期內葡萄牙也不會陷入能源危機。

      石油並非唯一受影響的大宗商品，小麥和玉米的價格也因為俄烏衝突創下歷史記錄。

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糧食方面

     烏克蘭作為世界上第三大糧食出口國，玉米出口量佔全球份額的16%、小麥出口量約佔12%，是歐盟農業食品進口的第四大市場。由於衝突不斷升級，不僅烏克蘭小麥和玉米等農作物的春季播種受到了影響，烏克蘭黑海航運的中斷也切斷了烏克蘭農產品的出口供應鏈，歐洲糧食價格上漲趨勢明顯，且在短期內無法得到緩解。

      同時，烏克蘭也是葡萄牙最大的玉米供應國。2021年葡萄牙進口烏克蘭商品總額達1.52億歐元，其中玉米等農產品的進口額佔半數以上。葡萄牙政府表示可從芝加哥期貨市場上採購玉米作為替代，但原材料短缺無疑將推高玉米等穀物價格，導致飼料成本升高，進而推高肉類的生產成本，影響葡萄牙蛋白質產品的競爭力。

      不過葡萄牙政府對於進口供應方面並未持消極態度，認為就算俄烏衝突中斷多項商品的供應，也不會對葡萄牙經濟構成嚴重影響，因為兩國並非葡萄牙的主要貿易夥伴。葡萄牙主要從俄羅斯進口化石燃料、化學品、農產品、金屬等商品，由於葡萄牙近年減少從國外購買石油，2019年對俄羅斯的進口總額下降15.4%，2020年俄羅斯僅是葡萄牙的第16大進口國。儘管烏克蘭是葡萄牙最大的玉米供應國，但整體來說烏克蘭向葡萄牙出口貨物佔比還很少，只排在第35位。

運輸方面

      2月27日，葡萄牙在內的30多個歐盟國家先後宣佈對俄羅斯關閉領空，禁止俄羅斯飛機經過，因而引發俄羅斯反制，制裁大戰瞬間蔓延至航空業。由於許多歐洲到亞洲的航線都需經過俄羅斯領空，不少航空公司被迫暫停部分航班或調整航線，繞道飛往亞洲。繞道將花費更多時間和燃油，導致運輸成本增加，飛機載貨量因此下降5%到20%，航運費用將無可避免地上漲。

      除此之外，俄羅斯日前圍攻烏克蘭黑海的港口區，造成黑海航運癱瘓。雖然黑海的航運量僅佔全球集裝箱貿易總量的1%，對全球貨運影響不大，但兩國的貿易夥伴需為改道和尋找中轉港而煩惱，令海運成本有一定程度的上升。另外，全球近15%的船員來自俄羅斯和烏克蘭兩國，俄烏衝突爆發讓航運業面臨勞動力嚴重短缺的難題，海運費用恐怕還得漲。

      貨運問題不僅對大宗商品價格造成影響，還會導致其他民生商品價格飛升。

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      根據歐盟統計局估計，2月歐元區整體通貨膨脹率增至5.8%，而葡萄牙通脹率達4.4%，與1月相比增加了整整1%，食品、酒和煙草等商品價格都受到不同程度的影響。

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結語

      當前烏克蘭局勢世人矚目，任何國家都無法置身事外。對歐洲國家經濟的影響是短期內顯而易見，但是衝突導致的世界格局變化，無論是政治、外交、經濟上、還是科技、藝術、體育上，這種深層次的影響仍需要更長的時間來消化。真誠地希望烏克蘭局勢能夠得到緩解，早日回歸和平；願各方共建發展合作關係，構建人類命運共同體，各國人民和睦相處、和諧發展、共享和平。

        葡萄牙投資移民政策自2012年10月8日出台以來，一直備受廣大移民群體的關注。截至2022年1月底，共批准了10348個家庭的投資移民申請。其中中國家庭數量為5053，佔比近50%。

        歐洲擁有投資移民政策，且受到關注的國家主要有葡萄牙，西班牙，希臘，賽普勒斯四個。葡萄牙的優勢主要在於以下幾點：

1. 移民監時間短：每年只要7天。
2. 可換正式永居（PR）：許多國家申請永居需要每年住滿半年甚至八個月。 注意: 部分國家發放的5年臨時居留卡不等於永居卡，不具有永久居住權。
3. 投資金額低與可觀的回報率：葡萄牙房產在過去的五年裏長期穩定上漲。相較於國內的房產而言，其增值保持空間及租售比都具有極大的優勢。

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        2021年2月12日頒佈14號政府法令對投資移民政策進行了重大調整，並於2022年1月1日正式生效。總結一下主要資訊有兩點：

1. 紅色區域終止住宅類購房移民政策，黃色區域部分區域和綠色區域可以繼續住宅類購房移民。
2. 投資金額提升，如資金轉入及購買基金的投資方式。

其所帶來的影響主要有以下幾點：

1. 兩大城市的商用地產可繼續投資，商鋪、辦公樓及商用的酒店式公寓將成為投資移民人的心頭好。
2. 除部分文化古城及兩個海島的首府外，其餘城市基本上不具備投資價值，不排除有人選擇低人口密度區的28萬歐元購房移民的投資方式。
3. 未能及時進入市場的部分房產將以投資基金的模式，曲線進入移民群體的選擇中。

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        隨著本月新一輪政府選舉，執政黨的大獲全勝。投資移民政策將穩步推進，然而截止發稿日期，葡萄牙移民局的所有資訊均未更新，具體的移民方式文件清單及操作細則均未更新，網申系統仍顯示為：待更新合規。無法提交新的投資移民申請。該情況預計在3月中旬可以得到解決。

        可以預見的是2022年葡萄牙核心區域的商鋪及辦公樓將備受關注，投資移民政策的細則也將愈發的透明與清晰。這對於有意向進行移民或進行海外投資的群體而言均為利好。

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筆者的話

        葡萄牙投資移民政策到今年10月份即將走過他的第一個十年，這一政策幾經調整，可以確定的是，未來的投資要求與文件限制將會越來越細緻與完善。85後，90後已經成為了新一代的移民主體，他們又將為葡萄牙的華人社群帶來哪些影響，我們拭目以待。

注意：在最新的投資移民細則公佈前，不建議投資人進行盲目的移民性投資，以免承受不必要的風險。

        2022年1月，安哥拉政府宣佈中信/中國外運/中鐵二十局聯合體與瑞士Trafigura/葡萄牙Mota Engil/V瑞士Vectoris聯合體入選洛比托走廊鐵路基礎設施的特許經營、共用管理、設施維護、貨運服務和後勤支持的國際招標，成功進入最終角逐。安哥拉招標委員會表示招標結果將於今年5月公佈。

Lobito洛比托

天然良港，聯通世界

      洛比托(Lobito)是安哥拉本格拉省的重要港口城市，位於大西洋沿岸，瀕洛比托灣。得益於洛比托港——非洲大西洋海岸最好的天然良港之一，洛比托經濟走廊被認為是南部非洲15廊中最具戰略意義的一條，不僅帶動著安哥拉內陸省份的發展，也有效加強了非洲中南部地區的對外經濟聯繫，是安哥拉與南部非洲國家連接世界的重要通道之一。

      洛比托港是安哥拉的第二大商港，洛比托港每年的貨物處理量及集裝箱吞吐量分別佔安哥拉全國的12%及8%。2021年，洛比托灣港口貨物吞吐量達14億噸，實現營收210億寬扎。每年數以萬噸的漁農產品及礦產資源通過洛比托港流向世界各地。

鐵路幹線，橫貫東西

       而本格拉鐵路正是連接洛比托港與安哥拉內陸省份及其他內陸非洲國家的通道。本格拉鐵路全長1344公里，是安哥拉最長的鐵路。西起洛比托，東至與剛果民主共和國接壤的邊境城市盧奧，途經本格拉、萬博、奎托、盧埃納等重要城市，被譽為非洲騰飛“金腰帶”。

      本格拉鐵路對安哥拉的經濟做出了巨大的貢獻。同時對於鄰國，本格拉鐵路同樣意義非凡。本格拉鐵路通車後，與安哥拉至尚比亞鐵路相連，進而與坦贊鐵路相接，成功實現安哥拉、剛果民主共和國、尚比亞與坦桑尼亞的互通互聯，打通了南部非洲鐵路運輸網，形成大西洋和印度洋間橫貫非洲的鐵路大通道。剛果民主共和國、尚比亞等內陸國家得以通過該條鐵路將貨物運送至洛比托港進行國際貿易，而納米比亞、馬拉維、莫桑比克等周邊國家也可通過國家鐵路網與本格拉鐵路接軌，實現商品的海外運輸。相比經由南非或坦桑尼亞轉運的傳統物流路線，新出海通道大大降低了商品進出口的成本。

      例如鄰國尚比亞被譽為“銅礦之國”，擁有世界上最大的沉積型銅礦，存在極大的礦石出口需求。但在60年代尚比亞取得獨立後，出海鐵路通道始終受制於南非和辛巴威白人種族主義政權，直至坦贊鐵路與本格拉鐵路的相繼建成，才為尚比亞開闢出了一條新的、可靠的出海通道。

潛力無限，基建先行

      洛比托的戰略地理位置和本格拉鐵路的開通賦予洛比托無限的經濟發展潛力。安哥拉政府也計劃成立洛比托自由貿易區並已啟動相關規劃，希望通過洛比托自貿區把安哥拉經濟帶入發展新階段，輻射本格拉鐵路經濟走廊以及周邊國家。

       而隨著安哥拉政府越來越清晰地意識到洛比托的重要性，安哥拉政府不斷在洛比托的基建領域進行投資，從戰後時期鐵路和港口的重建到其後經營上的投資，都傾注著安哥拉政府極力謀發展之心。而在洛比托近數十年的建設與發展中，始終伴隨著中國的身影。

中安合作，協同發展

       2004年，結束內戰的安哥拉與中國鐵建二十局簽訂本格拉鐵路重建協議。在長達27年的內戰中，安哥拉境內鐵路幾乎盡數被炸毀，本格拉鐵路也變成幾段廢墟。經過十餘年的辛苦建設後，終於在2015年本格拉鐵路正式建成通車，成為安哥拉路線最長、速度最快的鐵路。

    2008年，中國企業再次在洛比托的基建發展中留下身影。中國港灣工程有限公司成功贏得洛比托港口擴建項目，為洛比托港口增建集裝箱碼頭、礦石碼頭及其後方堆場，並在2013年完成工程交付。擴建工程完成後，洛比托港口成為安哥拉規模最大、設備最先進的碼頭，也成為安哥拉對外貿易樞紐。

      而在今年，由中信集團和山東港口集團組成的聯合體戰勝菲律賓ICTSI集團，贏得洛比托港口多用途集裝箱和通用貨運碼頭20年特許經營權，兩大中國企業將攜手為提高洛比托港口貨運能力而努力。

      中信/中國外運/中鐵二十局聯合體亦成功入選洛比托走廊鐵路基礎設施的國際招標，有機會參與到洛比托地區的鐵路管理之中，更好地建設區域鐵路網絡。

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中安關係歷史悠久，合作密切

       中國與安哥拉建交近四十年，兩國堅持發揚團結互助的優良傳統，在多個領域展開合作，友誼曆久彌堅。相信未來將會有更多的中國企業在中安合作中發光發熱，共同譜寫中安友誼新篇章！

        2022年1月25日，經濟合作暨發展組織（以下簡稱“經合組織”）正式邀請巴西就加入事宜進行談判，經合組織的“大家庭”有望再添新成員。目前共計六個國家成為經合組織候選國，分別是三個南美國家——巴西、阿根廷和秘魯，以及三個歐洲國家——羅馬尼亞、保加利亞和克羅地亞。

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經濟合作暨發展組織

      1948年，為幫助實現二戰後的歐洲重建計劃，即馬歇爾計劃，美國和加拿大發起成立歐洲經濟合作組織（OEEC），由於後期成員國逐漸擴展到非歐洲國家，歐洲經濟合作組織於1961年改組成為經濟合作暨發展組織（OECD）。

      經合組織的宗旨為：幫助各成員國政府實現可持續的經濟增長和就業市場，並在提升成員國生活水準的同時保持金融穩定。

      經合組織總部位於巴黎，現有38個成員國，包括葡萄牙、法國、意大利、日本、澳洲等。此外，經合組織亦與中國、巴西、印度、印尼和南非等經濟規模較大的發展中國家建立強化合作夥伴關係，以達到全球各區域均衡發展的目標。

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經濟危機中的曙光｜背景

      有別於先前幾屆政府優先考慮鞏固與發展中國家關係的策略，巴西前任總統特梅爾於2017年5月向經合組織提出入會的申請，但當時並未獲批成為候選國。現任總統博索納羅認同特梅爾加強與發達國家交流合作的想法，並將加入經合組織納入巴西外交政治的優先事項，在任期內不斷推進加入經合組織的事宜。

      事實上，自2015年起，巴西便持續經歷嚴重的經濟衰退，2016年巴西經濟下滑3.6%，2017年至2019年第一和第二產業回暖，巴西經濟雖未能實現全面復蘇，但已逐漸走出萎縮陰霾。不幸的是，在巴西經濟展現恢復勢頭的時候，便遇上了全球性的疫情危機。

        2021年高通脹和高失業率是貫穿巴西全年的問題。能源和食品價格的持續上漲使巴西通脹率超10%，創下2015年以來新高。為抑制高通脹，政府推出高利率政策卻對就業市場造成打壓，高利率導致企業不得不控制人力資本支出，減少招聘數量，2021年巴西失業率達到13%的高位。

      有鑒於此，巴西期望通過加入經合組織，帶動巴西經濟走出負增長，向可持續的經濟發展之路前進。

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入會與否，各有利弊

未來可期｜好處

      現時，巴西正不斷與高通脹、高失業率作鬥爭，亦是全球受新冠疫情影響最深和最持久的國家之一，而經合組織正式成員的身份不僅能提升巴西的經濟形象，吸引更多投資，提高巴西的風險評級，也能為巴西帶來更多的商機，以較低的利率獲得銀行貸款，加速巴西的經濟發展。

      除此之外，經合組織擁有一支高素質的技術人員，可以對制定健康、教育、基本衛生等領域的公共政策進行研究，為成員國實踐政策提供便利。成為正式成員後，巴西可就未來的發展方向獲得專業的建議，為巴西踏上繁榮發展之路錦上添花。

      經合組織成員國有機會參與設定不同國際協議與貸款標準的討論，能有效避免制定不利於巴西發展方案，提升巴西的國際地位和話語權，讓其他國家對巴西決策予以信任，從而加強巴西的軟實力。

      我們堅信加入經合組織能為巴西的國家發展創造新氣象，但是巴西也需要面對一些負面的聲音和作出一定程度的犧牲。

有得必有失｜壞處

      除了需要承擔談判和評估階段的費用外，巴西在成為正式成員後亦需向經合組織年度預算捐款，以墨西哥為例，每年捐款金額達550萬美元，而GDP較高的巴西捐款數額也將更高。

      加入經合組織後，巴西在國家干預經濟的程度、利率和匯率的控制、向外國資本徵稅等方面的自主權將會大受影響。這意味著即使巴西遭遇金融危機，也無法隨心所欲地對進口和匯率進行干預。

      截至目前，為取得美國的支持，巴西已做出一系列讓步，其中包括放棄在世界貿易組織談判中的差異化待遇，這項決定不僅會對巴西與發達國家的貿易談判時產生直接影響，還將影響巴西與金磚國家的關係，因為放棄這項待遇會讓其他國家面臨更大壓力。例如，印度已經對巴西進行報復，拒絕任命駐巴西大使，並拒絕就漁業領域的問題進行談判。

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結語

    加入經合組織對於巴西來說得失參半，但是我們更願意相信加入經合組織將會給巴西的未來發展帶來無限可能，協助巴西實現經濟持續增長的目標。中國作為巴西的最大貿易夥伴，並且在巴西的直接投資額也是的快速增長，更希望巴西發展環境的穩定，這將加深兩國間互惠合作。

葡議會社會黨席位超半數

       2022年1月30日，葡萄牙舉行了第15屆共和國議會提前選舉，由現任葡萄牙總理安東尼奧•科斯塔領導的社會黨獲得了41.69%的選票，以絕對優勢贏得本次大選。社會黨拿下議會全數230席中的117席，超議會半數席位，得以單獨執政。這是葡萄牙自2005年以來首次由單個政黨獲得半數以上議會席位。現任總理科斯塔將獲連任。

      面對社會黨巨大的成功，總理科斯塔表現克制，在勝選演講中表示：“贏得議會多數席位並不意味著絕對權力，而是代表著更多的責任。新政府屬於所有葡萄牙人，也將為了所有葡萄牙人而執政。”總理科斯塔承諾政府願同所有政治派別對話，加強社會協商，進行改革，並藉此為葡萄牙更加繁榮、公平、創新的環境。

議會提前選舉|緣由

       由科斯塔領導的社會黨自2015年執政，並於2019年成功連任，原定任期持續至2023年。但2021年10月，葡萄牙2022年度國家預算案草案以117票反對，108票贊成，5票棄權投票遭否決。11月4日，總統宣佈決定解散議會，並於2022年1月30日提前進行議會選舉。

       2015年10月，社民黨執政聯盟贏得議會選舉，上一屆總理科埃略連任，但在上台11天後，由社會黨、左翼集團、葡萄牙共產黨結成的左翼聯盟對總理提出“不信任投票”，總理科埃略下台，科斯塔上台執政，左翼聯盟聯合組閣。2019年10月，社會黨再次贏得選舉，科斯塔獲得連任，並與左翼集團、葡共黨再次聯合組閣。

       由科斯塔總理領導的葡萄牙社會黨與葡共黨、左翼集團聯合組閣執政的6年是葡萄牙相對穩定的時期。2016年至2019年，葡萄牙經濟增長穩定，增長幅度高於歐盟平均水準，失業率也大幅下降，在新冠疫情危機前，葡萄牙經濟走出了歐債危機，實現了小幅盈餘。

      然而，自三黨同盟成立之初，內部便在勞工權利、最低工資、社會福利等問題上存在分歧，以至於在2022年國家預算草案的投票上，葡共黨及左翼集團皆在投票前明確表示將投反對票，社會黨是唯一投支持票的黨派。因而催生了這一場政治風波，被迫提前進行議會選舉。

大選結果出人意料卻在情理之中

聯合組閣 VS 絕對多數

      諸多媒體認為本次選舉將會是一場難分軒輊的大選，而科斯塔希望獲得絕對多數的目標則是一個難以實現的夢想。根據民調機構Pitagórica 1月12日發佈的數據顯示，科斯塔領導的社會黨擁有39.6%選票意向，社民黨則有30%，雖兩黨的選票意向有近十個百分點的差距，但社會黨未必能夠以絕對多數贏得選舉。而此前兩次大選中，社會黨均未成功獲得半數席位，需與其他黨派結盟組建少數派政府。因此，議會選舉前，外界多預測本次社會黨仍需與其他政黨聯合組閣。

      但最終結果卻出乎市場意料，社會黨以117席，成為議會的絕大多數，而最大反對黨社民黨只拿下76席。同時也說明，科斯塔政府執政期間的穩定發展贏得了選民的認可，這樣的選舉結果也是在情理之中。

極右翼崛起

      值得一提的是本次議會選舉中極右翼政黨的崛起。在2019年的議會選舉中，極右黨夠了黨(Chega)僅獲1.25%的選票，擁有一個議會席位，但本次選舉中夠了黨獲得選票數量超過7%，議員人數增加至12人，一躍成為葡萄牙第三大政黨。

      夠了黨成立於2019年4月，由社民黨成員安德烈•凡圖拉創立，是一個保守右翼民粹主義政黨。該黨主張減少國家對經濟的干預，支持加重腐敗犯罪的刑期、戀童癖化學閹割合法化等措施。黨主席安德烈曾表示：“夠了黨會爭取成為社會主義政府真正和唯一的反對派”。

      相信未來極右勢力會在社會中有更強硬的聲音，特別是在新冠恢復的關鍵時期，政府的角色定位會對國家經濟發展、民生保障起到絕對性的影響。

新任期，新氣象

     自2015年形成的“大左翼聯盟”終於還是走到了終點，葡萄牙迎來了2005年後的首個多數政府。這意味著在法案和預算案的投票上，擁有半數議席的社會黨不再需要依靠小黨派的支持。政府決策將更容易獲得議會的支持，施政效率也將大大提高。無疑，多數政府將為葡萄牙帶來前所未來的政治穩定期，而政治不確定性的減少也將有效推動葡萄牙經濟的發展與增長。相信總理科斯塔的新任期將會為葡萄牙帶來新氣象。

      但在新政府面前，仍擺有諸多挑戰，如何化解與應對將是新政府的第一道考題。

• 嚴防疫 VS 促經濟

      隨著新冠疫情爆發，葡萄牙經濟一直籠罩在疫情的陰霾之下。新冠病毒變種層出不窮，經濟活動嚴重受限，在防疫措施和隔離政策之下，葡萄牙餐飲業及旅遊業受嚴重影響，葡萄牙經濟一度出現負增長，失業率曾高達8.1%。衛生部門支出龐大，國家財政同樣吃緊。但奧密克戎新變種傳播速度快，感染能力強，葡萄牙新增感染人數屢破新高。嚴格防疫，還是全民免疫，新一屆政府又應當如何在防疫措施與經濟增長之間找到平衡？

• 增投資 VS 加福利

     對於2022年國家預算，社會黨主張通過加大投資、增加家庭收入，以支持國家經濟復蘇；提高30%的公共投資，改善公共交通、教育、衛生、國防和安全系統。而其他左翼政黨堅持增加社會福利，上調最低工資、增加退休福利、減少稅收負擔等。

      在預算案被否後，是繼續維持謹慎的支出政策，還是聽取多方意見調整預算，如何在社會責任感和國家財政之間取得平衡，必將是執政黨社會黨的一大難題。

結語

      即使前路難關重重、荊棘滿途，但相信預算案的問題將會很快解決。接下來便是在新政府的領導下，提高施政效率，促使葡萄牙的經濟回暖，相信國家的未來發展亦將充滿光明。